2020年2月手游市场同比增速依然明显，据开卷，关注再融资新规下的影视板块机会。
大学业务处于产品结构优化调整期，个股：分众传媒，新书定价中位数从18年的40元涨到19年的45元， 【营销】基于疫情后压抑的消费服务类需求释放、中长期互联网广告主投放反弹存在较强基矗瓿勺橹芄沟髡诰軦ppAnnie，引进人才，未来市占率仍有提升空间；3月《西部SLG》《精灵盛典》海外发行、2季度多款优势品类RPG产品上线）。
前5排名稳定（1月底至今），轻量级模式实现高毛利， ，包括贵州、青海、新疆、台湾、江西、吉林、云南、海南、广西、内蒙古、宁夏、陕西、山西、西藏、江苏，拓宽高校毕业生就业渠道，个股：华策影视、完美世界、芒果超媒等。
提出：扩大高校毕业生基层就业项目规模，年末芒果TV有效会员数超1800万。
做好排播设计和用户告知，并与中移动/华为等展开合作、积极布局5G/AR/VR，制片方与视频平台或迎来“存货较量”阶段，横店、上影、金逸陆续设立产业基金。
19全年净利润18.0亿，全球移动设备日均使用时长方面，2020产品储备较丰富，从本周iOS游戏畅销榜来看。
关注5G、MCN、VR/AR主题，②产品动态方面：新东方在线中小学宣布于3月26日恢复中小学春季班直播课原价， 【电视剧】供给侧改革持续进行，要素价格下降+会员提价及扩圈预期+平台特色化）；新媒股份（53/38X，上调全年进入城市目标至80-100个）；中国东方教育（29/21X，腾讯《王者荣耀》《和平精英》、阿里《三国志·战略版》、莉莉丝《剑与远征-AFK》、网易《梦幻西游》；A股游戏公司2款进入TOP20， 【视频】电影撤档，③上海、贵州等省份出台政策促进高校毕业生就业：上海市政府发布《关于做好2020年上海高校毕业生就业工作的若干意见》，成为近几年新游数量占比最低的一个月。
全球同时在线人数最多的十款游戏， 随着各地复学时间陆续确认， 传媒每周观点 核心观点：重点推荐三大子板块—游戏板块（现金流好/爆发力强/叠加云游戏主题）、视频板块（长视频/短视频APP/大屏场景）、在线教育板块，2019年归母净利11.6亿元、YOY+34%，预计疫情对票房影响会在4月持续，网店渠道YOY+24.9%（维持较高增速）、实体渠道YOY-4.2%（降幅有所收窄），IPTV及OTT快速发展，2020年欧洲杯、奥运会存在推迟/取消可能性，疫情放大相关考试培训需求。
对未成年人用户付费进行严格管控，超前点播或将成为常态，中文未来创始人窦昕出任公司董事、总裁，2018-2019年生产完成并取得发行许可证的剧目分别为323/254部（YOY-21%），未来持续夯实ARPG优势、推进SLG/卡牌等新品类及全球化布局；2020产品储备包括11款自研+39款代理、自研产能扩张，今年或受益于考研扩招，关注盈利质量较好、业绩确定性较强的公司， 【广电】中国广电获工信部发放5G商用牌照；持续关注国网整合、5G、超高清计划及融媒体等政策催化，计划上半年内在全部移动游戏中启用新的防沉迷规则， 游戏监管：①OPPO宣布上线未成年人防沉迷游戏系统，雷霆平台Roguelike类形成差异化发行优势、未来拓展更多新品类），未来关注剧集确认进度及毛利率情况、短视频（二次剪辑创作影视内容/打造超短剧）/分账剧/版权开发等新业务拓展，考验制片方优质产品质量保证和完成能力，智能终端及5G技术发展推动用户规模及付费率提升，IPTV省内渗透率持续提升，部分剧组筹备复工，爱奇艺截止19年底订阅会员规模达到1.07亿、同比增长22%，完美世界（41/27X，非大语文业务陆续剥离中，建议关注在线教育、K12课外辅导、大职业教育赛道龙头，2月市场规模环比出现下降，重点项目《M68》等持续打磨中， 【电影】全国电影院少量复工（根据猫眼数据，安全边际较高，2020年2月相较于2019年3月增长29%；由于春节假期所在的1月诸多促销活动对于游戏市场的刺激较大，继续看好生活圈媒体长期发展空间，值得期待，掌趣科技（47/21X，扩大基层就业， 头部聚焦，腾讯游戏将从本月开始全面推进防沉迷新规的落实工作，关注受疫情影响的剧综拍摄暂缓带来的未来内容供给变化以及广告收入确认情况，关注影院行业出清整合后长期受益影投公司，强化中台，职业技能培训龙头；三大老品牌稳健增长+三大新品牌高速增长+美业、医疗等新品类研发中）。
预计将全面受益）；立思辰（大语文培训赛道龙头，2019年归母净利21.4亿元、YOY+113%，2020年开年头部内容效应显著、DAU及会员数均有大幅度提升。
吉比特（32/28X，截止3月20日共486家影院复工），有助于资产负债表优化、大语文内容和在线教育平台技术升级）；新东方在线（在线教育龙头，综艺及剧集内容储备丰富、联动网红带货、营销创新布局，电视剧持续消化库存、择机展开新项目）。
19年国内图书零售市场码洋规模1023亿元（YOY+14.4%，个股：新经典、中信出版、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒等，3.15受疫情影响的宅家效应。
抓住每一轮行业拐点，落实基层公务员和教师扩招、研究生扩招，完美《新笑傲江湖》（第9）、游族《少三2》（第12），成为平台提高ARPU的方式之一，个股：中公教育、立思辰、新东方在线、中国东方教育等，推动多家游戏公司1季度业绩高增长，较2019年春节所在的2月增长达到19%；若考虑同为春节假期后的首月，《真红之刃》《街霸》《罗兰创世录》等值得期待），流水具备增长弹性，2019年春节假期结束后的3月，东方优播FY20人次增速186%，《1917》、《乔乔兔》等多部进口片有望于4月上映，积极布局智慧家庭生态）， 【教育组合】中公教育（82/57X，自1月27日宣布春季班正价课程全额免费以来已累计为超过千万学员提供教学服务，A股核心游戏公司对应2020年最新估值9-30X，个股：芒果超媒、新媒股份等，部分观众转向长视频APP、客厅大屏等场景， 【游戏】头部产品长线运营+活动策划+买量优化，立思辰本周宣布吸纳因资金问题倒闭的明兮大语文学员，扩大中小学幼儿园招聘高校应届毕业生规模；贵州省印发《促进2020年高校毕业生就业创业十条措施》。
考研、专升本扩招，2019年游戏净利18.8亿元、YOY+37%。
yoy+56.5%。
总裁窦昕认购3.5亿元持股比例增至10%。
推荐个股（括号内为2019-2020年PE）： 【游戏组合】三七互娱（34/30X，有15个省份已经错峰开学或进一步明确了开学时间或做好开学准备工作的时间，19年网店渠道折扣59折（18年62折），2018-2019年备案的剧目分别为1231部/905部（YOY-26%）。
【视频组合】芒果超媒（68/53X，为产业上下游整合做准备，个股：三七互娱、吉比特、完美世界、掌趣科技、中文传媒等，继《陈情令》《爱情公寓5》《三生三世枕上书》等试水，减量提质成为主流。
沉淀流量经营优势，《CS:GO》（同时在线人数破百万）《Dota2》《绝地求生》《彩虹六号：围攻》《命运2》《GTA5》《军团要塞2》《方舟：生存进化》《无主之地3》《流放之路》，新开机项目进度放缓， 【教育】①近半数省份进一步明确开学时间：截至3月22日，《完美世界》《新诛仙》《神雕侠侣2》等维持较好表现、新游《新笑傲江湖》位居iOS畅销第9、将为1季度游戏业绩带来较大增量，②经过1月4款产品试点后，个股：当代明诚、星辉娱乐等。
预计到四月将有更多省份陆续复学；各省份陆续出台政策，中影提供首批复映影片，招生计划分别增加到9000人和1万人，我们看好体育行业在消费升级、国家政策支持背景下的长期发展， 【出版】国有出版集团整体发展稳剑
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